原来骗局是这么回事：实例解读美国次债危机，让你看明白

原来骗局是这么回事：实例解读美国次债危机，让你看明白 次贷危机乃惊天骗局——世纪大骗局之次贷危机 1 次贷危机爆发以来，总觉得这期间有些不对劲，早期以为是美国确实出了问题，只不过通过次级债向世界其它国*家转嫁了部分债务，但通过最近的深入思考，尤其是对比一些常见的行骗手法，就发现其与骗局的很多方面有惊人的相似性，只不过其伪装更加新潮时髦，终于让我发现次贷危机其实是百年来最大的惊天骗局。 美国要解决低收入阶层的住房问题，就精心策划了次贷危机，让投资者为此买单，投资者蒙受了巨大损失，但美国低收入阶层的住房问题却解决了，而美国Z*F只需要出很少的钱，甚至还有可能从其中大赚一笔，美国是如何做到这点的呢？且听我下边分解。 为便于理解我们以美国低收入阶层的TOM和JERRY为例，TOM和JERRY无固定收入来源，无固定资产，无良好的信用记录，属于三无人员。怎么解决他们的居住问题是个大难题，不解决他们的居住问题，这些人居无定所，四处流浪又是严重的社会问题，怎么办？好在美国金融超级发达，有无穷尽的金融创新，但单靠这些还不行，这是一个系统工程，首先就是要营造一个房地产市场的超级大牛市，要让所有的人相信美国房地产会一直涨上去，为此美国采用了持续多年的宽松的货币政策。 房地产市场的大繁荣，地产商就会盖很多的房子，于是TOM和JERRY的房子就会有了供应来源，但地产商不是福利机构，地产商是要赚钱的，就是房地产崩盘，以跳楼价卖，作为三无人员的TOM和JERRY也买不起呀，房地产不但不能崩盘，而且要持续繁荣，否则众多TOM和JERRY的居住问题还是解决不了。这时美国的银行和房贷机构出场了，他们找到TOM和JERRY鼓动，你们看现在美国的房地产市场多好，你们赶紧买房吧。TOM和JERRY说我们没钱，银行说没关系，我们有零首付产品；TOM和JERRY又说我们信用等级不够，贷款能行吗？银行说，这也不是问题，你可以找信用评估中介，他们会帮你把一切都搞掂，不过利率会比较高；TOM和JERRY又说贷款利率太高我们付不起呀，银行讲这我当然知道，专门为你定制了利率重设产品，前三年你只要付很低的利率，三年后再重新设定； 次贷危机乃惊天骗局——世纪大骗局之次贷危机 2 TOM和JERRY觉得听起来不错，但还有一个问题，利率都付不起，供楼的钱肯定没有，银行说这个问题我们也为你考虑到了，我们设计了循环按揭产品，房价不是一直在涨吗？明年房价涨了，房价增值部分我们再给你做按揭贷款，这样你不是有钱供楼了吗？TOM和JERRY这下可放心了，这比共产主义还好呀，我们好像没有风险，反正也一无所有，最坏的结果就是房子又被银行收回去而已，至少也能免费住几年，好的很呀，干了，每人贷款20万美元，一人买一套房子，于是房地产商每套成本15万美元的房子，20万美元卖掉了，建筑商、建材商等等相关产业也跟着繁荣赚钱，地产商赚了5万美元，获得了丰厚的利润，美国Z*F获得了税收，这笔买房的钱已经进入了美国的实体经济，为美国经济的繁荣做出了应有的贡献。 房贷机构和银行也不是傻子，为何要做TOM和JERRY这样的高风险客户呢？原来银行和房贷机构对次级贷款的风险非常清楚，早有打算，高风险才有高利润,把住房抵押贷款证券化，就是把贷款抵押权及部分收益转让出去，不就把风险转移出去了吗。可这样风险的垃圾资产有谁要呢？这时候最关键的角色要出场了，就是投资银行和房地产抵押贷款中介机构。逃废债务的关键就是要把债务转移到一个轻资产的公司，一旦发生问题，这些机构立马破产，让你债权人无从追索，从这个角度看房利美、房地美和雷曼兄弟破产命运从游戏开始就已设计好了，可以说是他们的宿命。 次贷危机乃惊天骗局——世纪大骗局之次贷危机 3 房利美、房地美即两房是干什么的呢？ 两房是所谓GSE即Z*F授权企业，但两房是私人公司，这样的企业美国一共有三家，另一家叫吉地美。两房的业务就是从贷款银行收购贷款按揭，然后进行打包，以按揭物业为抵押，发行按揭抵押债券MBS，为美国房地产市场提供源源不断的资金。由于两房是GSE，信用评级机构对其发行的债券给予很高的AAA评级，仅次于美国国债。其利润来自于收购的按揭贷款利率与其发行的债券之间的息差，两房在美国12万亿美元的住房抵押债券市场占据半壁江山，其规模为5.2万亿，两房的核心资产却不过832亿美元，杠杆比例高达65倍，资本充足率只有1.6%，雷曼兄弟的杠杆比例达到33倍，资本充足率也只有3%，都是非常典型的轻资产公司。一旦美国银行的抵押贷款通过两房这样的中介机构打包作为MBS发行出去之后，投资者的钱就进入了美国实体经济，银行的贷款风险就完全转移给两房这样的中介机构了，美国的银行和房贷机构肆无忌惮地发放次级债也就在情理之中了。除了两房之外，雷曼兄弟这样的投资银行以及其它很多私人中介机构也在做打包发行MBS这种生意，他们对次级债的风险不清楚吗？清楚地很，这些中介机构热衷于次级债有这样几个原因：首先美国房地产市场持续繁荣而且看起来将继续繁荣下去，其次这些中介机构收购次级抵押贷款之后几乎都不在手里停留，马上就打包成MBS卖出去，动作快的不到一个月就脱手，更重要的一点是这些中介机构的利润来源就是抵押贷款和发行的债券之间的息差，次级抵押贷款的利息高呀，因此利润空间也大的多。次级贷款打包成次级债MBS之后，两房的角色就十分关键了。

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